?譜瑞Q2 T-CON受美系NB延遲出貨影響 營收小幅季減

譜瑞受到美系客戶NB新品推出時程延后，從原本的第2季延遲至第3季上市，因此第2季僅靠高速傳輸產品持續(xù)放量，營收應落在小幅季減水位，也因產品組合轉佳，毛利率應可提升，上半年力拼去年成績；法人預期，譜瑞全年營運火力集中在下半年，今年度仍有機會維持成長。

譜瑞是中國大陸少數有能力提供DP/eDP T-CON規(guī)格產品的IC設計公司，主要從事高速訊號傳輸介面及顯示晶片之研發(fā)、設計及銷售。今年第1季各產品線占營收比重來看：DP/eDP T-CON 50%、高速傳輸IC(DP/ SATA /PCIe/HDMI/ USB Type-C / USB3.0 ) 30%、True Touch 10 %、Source driver(SIPI/iSP) 10%。

DP/eDP T-CON部分，隨著面板解析度越來越高，以及對畫面色彩的要求日增，數據的傳輸量亦逐步增加，因此譜瑞將T-CON升級到1.3/1.4規(guī)格，產品單價隨之上揚。然而，由于受到美系客戶NB新品推出時程延后，從原本的第2季延遲至第3季上市，因此第2季將少了原預期的動能。

另外，今年目標非蘋NB將T-CON1.2逐步升級到T-CON1.3/1.4，滲透率從去年35%將成長到45%，目前仍持續(xù)與客戶design in，下半年應可看到成績。且新的合作案已有八成都是T-CON搭配Source driver(SIPI/iSP)包裹式銷售，透過完整的解決方案有助于同時拉升兩類產品的成長。

高速傳輸IC部分，今年看好CPU能力升級后，在速度更快、傳輸量更大的需求下，帶動更高階的高速傳輸IC的使用。第2季公司看好高速傳輸產品持續(xù)放量，像是USB Type-C、USB3.1在NB、手機上的需求持續(xù)激增，另外10G高速訊號中繼器(retimer)也將持續(xù)貢獻。

另外，外界關心英特爾(Intel)建置的數據中心應用譜瑞-KY的PCIe Gen 4.0高速訊號中繼器(retimer)，據了解，將于明年初可看到初步成績。

Source driver部分，SIPI為譜瑞專有Source driver，應用于面板上傳輸數據的IC，在面板分辨率日益清晰且對色彩高品質要求的趨勢下，因此譜瑞不斷將T-CON升級，并搭配專有SIPI的包裹式銷售，目前已成為譜瑞足以與市場競爭的優(yōu)勢之一。因此去年開始SIPI已有明顯成長，今年也將有顯著貢獻，但也為較穩(wěn)定的產線，要在第2季有爆發(fā)性的成長并不易。

觸控IC部分，由于手機需求趨于平緩、ASP下滑，影響TDDI的表現(xiàn)，但譜瑞仍看好智能手表的應用面，因此相加減之下，公司估計觸控IC今年表現(xiàn)持平。

在新的應用面，法人也持續(xù)關心譜瑞的T-CON產品，能應用于未來Mini/ Micro LED的市場，公司目前仍持續(xù)積極開發(fā)升級，但目前仍無具體貢獻，未來也會成為新的成長動能。

譜瑞去年全年營收3.4億美元，年增20.59%，全年EPS達0.84美元，折合新臺幣EPS達25.49元，較去年新臺幣18.04元約成長41.3%。

第1季營收8065萬美元，相較去年同期7564萬美元，年增約6%，毛利率則為40.8%，落在以往水位，EPS為0.18美元，折合新臺幣為5.3元，相較去年同期4.92元，微幅上升。

展望第2季，譜瑞提供財務預測數據，第2季營收為7550~8250萬美元，毛利率為40~43%，營業(yè)費用1825~1925萬美元。法人表示，譜瑞受到美系NB新品延遲上市影響，第2季主要以高速傳輸產品線穩(wěn)撐，營收應落在小幅季減水位，但也因產品組合轉佳，毛利率應可提升，上半年力拼去年成績；法人預期，譜瑞全年營運火力集中在下半年，今年度仍有機會維持成長。